白糖市场多空交织 棉花短期或宽幅震荡偏强试运行

来源：华创衍生品 作者：华创衍生品

研报摘录

【白淀粉】

命题：

周四，白淀粉2309签平均震荡偏强运行，收盘报等价6907元/吨，较同一时间一收市结算等价涨40元/吨，升幅0.58%；银行同一时间二十衍生品公司非会员持仓里面，SR2309签平均多单持仓395945手，自在单持仓3237227手，多自在比1.22。

全球淀粉供应偏紧，配额内外淀粉反之亦然倒挂和高淀粉等价抑制进口，加之国内外夏天消费旺季即将赶上，支撑淀粉等价，但的产品仍存抛储在短期内，和巴西5年末年末初产淀粉量远超在短期内，对淀粉等价有一定制平均；在此之后关注寒潮现象的影响以及5年末产销资料。

多自在主因环环相扣下，预计的产品短期或高位宽幅震荡运行。

趋势见解：建议以观望居多。

【棉】

命题：

周四，棉衍生品主力签平均CF2309收盘报等价16400元/吨，较同一时间一收市结算等价涨870元/吨，升幅5.60%，持仓量平均58.67万手，日增仓平均+4.92万手。

棉现货等价格比稳里面走强，三角洲纺企在此之后采购跟进一般，但娱乐业库存所处的大反之亦然，据资料显示，截至5年末26当年末，棉娱乐业库存为292.23万吨，较年末末（364.77万吨）下降72.54万吨。

持仓多方面，6年末1日，银行同一时间二十名衍生品公司非会员持仓里面，棉2309签平均多单持仓平均35.07万手，自在单持仓平均39.07万手，多自在比平均为0.9，净多持仓平均为-4.0万手。

此外，汇率走弱，一定程度也有鉴于此棉等价。

整体而言来看，盘面情绪较强，叠加棉娱乐业库存所处的大反之亦然，显现出来棉等价格比，预计年末内棉等价宽幅震荡偏强运行。

趋势见解：建议以轻仓星期二低做多居多。

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