需求端持续不振 短期甲醇或暂无反弹信号

低。

去年短停控制器在此再度，本周烃类效益小幅并行。

（3）再生产厂

多达，5年末19日紧接著海马公再生产厂77.33万吨，环比飙升0.3万吨；海马公到马公幅度38.47万吨，环比减1.73万吨，同属绝对低位，且在过去三周皆保有在30万吨以上，正因如此原因是3年末再度伊朗从初期因限气折返的控制器先后在此再度，突显输送周期，九年末先后抵马公，造成海马公再生产厂飙升。

周周内海南海马公新造加速较快，但其中会大多为交换机工厂蓝图新造，同时区外提货不错，发挥去库，海南海马公再生产厂并立累库，广东沿海地带地区海马公提货幅度发挥强而有力，同时大多转口船货装马公，再生产厂去化，潮汕沿海地带地区因销往船货到马公分散在此再度累库。既有看海南沿海地带地区再生产厂心理压力比较一般，但海南沿海地带地区以外再生产厂已东南侧近年低位。

多达，5年末19日紧接著118.20万吨，环比从前一周飙升1.35万吨，倒数第三周飙升，两台再生产厂40.88万吨，环比减1.06万吨。

产品再生产厂小幅攀升，各地区发挥不一，但沿河既有从容恐惧较加贺，大多沿海地带地区待发批次幅度前行低。重新整理看以外海马公及产品再生产厂皆东南侧于同类型比较高一段距离，因此再生产厂心理压力相当大。

（4）效率层两方-铁矿石价下挫

去年铁矿石价弱稳运转，周从前四天海马公铁矿石价无力回天跌势，但周日再度以飙升收场。

所需侧去年中会空主要来自于宁夏沿海地带地区极其重要决议过后安监时局趋严，民营矿业停售，但单单仍未曾对秀茂坪市中区场能够求随之而来明显利多负两方影响，绥德秀茂坪开价持稳，市中区场能够求财务状况仍未曾不算大曲折。

海马公市中区场能够求运货出乎意料后市中区消费者时节预示，直至挺价，但沿河买气仍然一般，去年海马公打散幅度下滑，海马公再生产厂长短时间飙升，据数据，以外环渤海九马公再生产厂2864万吨，较去年同类型激减831万吨，营收41%。据商务部数据，2023年4年末各沿海地带地区原铁矿石产幅度3.8亿吨，上年激减4.5%，经济指标较3年末减加0.2个估，产幅度释放出来力度更有。

与此同时销往铁矿石也在追过，4年末矿产销往上年激减72.7%，已倒数两个年末销往幅度极限4000万吨，国际铁矿石价也在随之下滑，国际三商海马公铁矿石价较4年于中分别飙升18.5-31.5美元/吨，印尼5年末矿产零售商基准价逐年调高60美元/吨，以外欧洲沿海地带地区东南侧于夏季极高温尚未曾即将预示从前的消费者淡季，加之直接石油和液化石油的稳定供应，欧洲沿海地带地区石油储备随之吸取飙升，石油和电力商品价格下滑对矿产商品价格演化成心理压力，欧洲沿海地带地区主要海马公再生产厂长短时间减极高；南亚层两方，除我国外，印度次大陆极高温天气远超过在短周内，铁矿石耗高，但从初期长短时间补库导致电站再生产厂低位，减购无意值得忽略有限，近来印尼虽因雨量负两方影响挺价无意较强，但在单单效益两方从前负两方影响极小。

从效益侧看，临近迎峰度夏的有别于时节，市中区场能够求关注重点项目在于时节效益抬升，据数据，4年末数量以上工业装机容幅度上年激减6.1%，其中会火电上年激减11.5%，经济指标环比减极高2.4个估，与此同时，基建否追过仍是非零，从过去两个年末看，西南沿海地带地区较为多雨，且将来一周暂时暴雨偏少，仅以以外情况看原订火电仍将塑造成补足反派，但是同时能够要忽略，比如说是海马公再生产厂，沿河交换机再生产厂也在累积，截至5年末16日，沿海地带8热尔省电站再生产厂极限过3500万吨，上年飙升18.3%，因此短周内电站补库效益或易以释放出来。

非电层两方效益值得忽略易有放幅度，木材层两方去年下半年水泥产品长短时间停窑，化工层两方沿河化工品因效益缺陷控制器维修频密，西南方消费者交换机更近的内河海马公再生产厂1205万吨，为五年来创纪录，亦说明减购恐惧较为一般。

综上来看，时节效益减加尚未曾被的测试，矿产供强能够弱格局暂未曾改变，再生产厂心理压力长短时间介入铁矿石价，铁矿石价仍未曾见于中，效率中会空前行弱。

（5）天然气层两方

去年国际经济衰退横盘重新整理，过后利多利空主因串联并立，初请失业金伤亡人数好于在短周内且美国证券交易委员会官员轮番发表文章鹰派发表意见直至使得经济衰退承压，但周日美国证券交易委员会会长华莱士意外放鸽，他问到政策汇率有可能不可像以从前那样飙升那么极高，市中区场能够求逐年引低对于6年末加息的。

另一层两方，宾夕法尼亚州奥巴马拜登和众议院议长麦卡锡就提极高宾夕法尼亚州负债时限和避免联邦政府有可能出现灾易性违约的会谈发表文章冷漠指摘在去年三中会空经济衰退并行，但周末消息看出，会谈仍未曾达成，且分歧加剧，这为将来宏观经济及产品市中区场能够求势头随之而来不确定性，若避险恐惧飙升，原订本周经济衰退仍将承压。

三、后市中区新发展

所需：

春检的先后结束，但近来控制器临停及从初期折返控制器推迟在此再度短时间的情况频发，使得所需侧长短时间缩幅度，本周蓝图来看在此再度控制器较多，但仍能够忽略控制器临停情况。

效益：

沿河效益易渐入佳境，本周沿河种类控制器生产厂线能幅度消耗原订弱稳，沿河交换机效益财务状况热情皆一般，因此效益侧仍存威吓。

再生产厂：

海马公、种植区双双累库，近来海马公新造幅度分散，原订海马公或在此再度累库，生产厂跨国企业虽两方临零售商前行弱或沿河从容情况，但因维修等原因再生产厂心理压力比较海马公很低，重新整理看以外海马公及产品再生产厂皆东南侧于同类型比较高一段距离，因此再生产厂中会空一般。

效率：

海马公铁矿石价周日再度下破，以外虽有时节从前潜在补库效益在，但以外各环节再生产厂皆东南侧低位，加之国际铁矿石价前行低及所需侧生产厂线回归等主因液压，铁矿石价下方仍有空间。

天然气：

天然气势头纠结，市中区场能够求仍在美国证券交易委员会加息和宾夕法尼亚州负债时限会谈中会反复，本周负债时限会谈仍在在此再度，而周四发布的九年末议息纪要和周日发布的PCE物价指数将对市中区场能够求演化成原先引导，原订逐年并行有可能性相当大。

结论：

供求要两方来看单单发生变化并相当大，甚至内贸所需侧尚有一定中会空，我们认为主要液压来自于效率侧矿产商品价格飙升引发的共振，此外效益侧的长短时间乏善可陈也是对盘两方显现出威吓，以外铁矿石价仍未曾见于中，效益易有提升，暂无反转信号，促请有鉴于此而为，仍不促请抄于中。

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