备用处历史低位 纯碱短期或艰难寻底

举例：华融融达期权 作者：华融融达期权

研报记事

【天球回顾】

前一季度稀土主力09合约据悉定价1718元/吨，走势1680元/吨，最高1731/吨，最极低1656元/吨，急下跌0.65%。

持仓112.9万张，较前一季度+0.4万张，成交237.0万张，较前一季度-50.0万张。夜盘据悉1690，收于1680。FG-SA09若有-167，SA9-1若有247。

【挂钩概述】

华中地区直供重碱送到定价1950大约。本周厂家库存原定去库3万吨。

【市场系统性】

系统性稀土离不开天花板，现在前提面貌是房地产业的下行出有清导致平板天花板所需衰减，进而平板天花板产线收缩10%大约，现在因为有前两年积攒竣工项目维持，天花板产销表现较好，挂钩定售价企稳回落。

但房地产业竣工后方仅仅会在明年出有现，因而在天花板冷修这颗雷悬于西南方，稀土左侧的现实生活空间也就被限制了，但同时风电的增量也在托底，重碱所需不差，所需方面必需担心的是轻碱的萎靡。

供应方面，稀土现在库存正数历史极低位，但出有现了重新累库的渐进，又因阿碱项目投入使用临近，碱厂当下失去平衡持续降定价，所以出有现了极低库存高利润现定价下跌的面貌，近期天球崩溃，辛苦寻底中。

【策略决定】暂时观望。

【风险提示】中下游大规模停止使用冷修。

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