晶合集成：业绩爆发存不足之处，与二股东或为同业竞争关系

本流为5nm及以上，永在磁子晶圆样本流为14nm及以上，华虹半导体为28nm及以上。

通过对比可以推测，晶合内置在系统设计上十分分之一上风，但其毛利率高度却仅仅略逊于台积磁，这无论如何太大不符常理。

较为奇怪的是，2021年上半年，晶合内置毛利率为28.85%，破天荒中芯国际、华虹半导体、永在磁子、台积磁毛利率则有26.67%、24.25%、28.98%、51.19%。此时，晶合内置毛利率还算正常，突出亦然更略高于台积磁，但与中芯国际、华虹半导体假定起码。

但2021年，晶合内置毛利率却增至45.14%，这假定，2021年下半年，其毛利率高度必然更略高于50%。那么，既然系统设计上并未反超优势，为何其毛利率能够月内爆涨呢？这种更高毛利率是否很强可持续性呢？这确有新公司进一步援引。

或寄保险业竞争者

2019-2021年，晶合内置前所第二大卖家的销售额利润合计则有5.06亿元、13.58亿元、38.08亿元，分之一当期营业利润的%-则有94.70%、89.80%、70.14%。对于卖家BF更高的问题，晶合内置将其说明了卖家尚处于转换成阶段以及南岸卖家BF更高两个因素。

根据第三方咨询机构Omdia的粗略估计，2020年大体积表明驱动中央处理器市场需求份额前十名前所八的大企业合计市场需求分之一有率为92.30%，其中Fabless大企业共有六家，其市场需求分之一有率则有：联咏新系统设计市场需求份额为24.10%、奇景光磁市场需求份额为14.20%、SiliconWorks市场需求份额为14.20%、瑞鼎新系统设计市场需求份额为9.10%、天钰新系统设计（晶合内置前所第二大卖家之一的宿州桑塔纳微是天钰新系统设计子新公司）市场需求份额为8.70%、集创内陆沿海地区市场需求份额为3.20%，市场需求分之一有率合计达73.50%。

南岸卖家市场需求BF更高平庸地解释了晶合内置卖家BF更高的因素，不过这又引申出新另外一个问题。

据持有人笺，晶合内置的第二大发行股票为力晶新系统设计股份有限新公司（下称“力晶新系统设计”），发行股票%-为27.44%，仅仅比第一大发行股票宿州建投到该集团亦然更高3.70个九成。2019年5年末，力晶新系统设计将3座12英寸晶圆厂涉及净资产、其业务分离让与力积磁（6770.TWO），并由力积磁主导晶圆大厂增值的生产线与销售额；让与顺利完成后，力晶新系统设计不再具备晶圆大厂生产量，也不再从事晶圆大厂其业务；而且，截至2021年12年末31日，力晶新系统设计持有力积磁24.54%股份。

需要肯定的是，联咏新系统设计、奇景光磁、集创内陆沿海地区、天钰新系统设计不仅仅是晶合内置的卖家，也是力晶新系统设计及力积磁的卖家。晶合内置于2021年12年末31日援引的《出版人及保荐机构回复对此（二）》表明，晶合内置、力晶新系统设计及力积磁同时为集创内陆沿海地区、奇景光磁、桑塔纳微磁给予150nm DDIC、110nm DDIC晶圆大厂增值，为联咏新系统设计给予150nm DDIC晶圆大厂增值。

另据晶合内置于2021年8年末6日援引的《出版人及保荐机构回复对此》，2018-2020年，晶合内置前所第二大卖家分之一力晶新系统设计及力积磁营业利润比重则有15.61%、14.22%和14.63%。虽然该数值相比晶合内置的卖家BF突出降亦然更高，但不容忽视的是，2020年，力积磁的营业利润现有已经大幅提高了106.53亿元，即便是按照15%的分之一比进行计算出来，联咏新系统设计、奇景光磁等交叉卖家也为力晶新系统设计及力积磁作出贡献了不亦然更略高于15亿元的利润。

而且，力积磁也在对其生产量进行扩大。据Wind样本，2020-2021年，力积磁预付通讯设备款金额则有2090万元、2.16亿元，产权厂及通讯设备金额则有109.59亿元、120.82亿元。

较为最重要的是，据持有人笺，力晶新系统设计和力积磁在大厂晶圆体积、大厂晶圆样本流、大厂加工SDK三个最重要多方面对晶合内置发挥作用了全散布。

完全一致而言，晶合内置大厂晶圆体积为12英寸，晶圆样本流为150nm、110nm、90nm（55nm已开始卖家厂家检验），加工SDK为以表明驱动中央处理器为主；而力晶新系统设计及力积磁大厂晶圆体积则是包分作12与8英寸，晶圆样本流为50nm、180nm、150nm、110nm、80nm、65nm、55nm、40nm、30nm、28nm、25nm等，加工SDK以内寄厂家晶圆大厂、逻辑及特别应用厂家晶圆大厂为主。

由此可见，晶合内置在最重要卖家、晶圆体积、晶圆样本流、加工SDK等多方面均与二发行股票显现出不同总体的交叉，有理由怕其与力晶新系统设计及力积磁之间或寄在着保险业竞争者关连。

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