华创证券：力挺财富管理业务长期发展机会 关注具备业务优势的头部券商

智通时事APP谎称，华创证券交易系统发表近期称，22年开年以来Fund市场遇冷，财产经营管理板块显著下行。21年全年净资产来看，财产经营管理仍是最大的市场增量，寄予厚望财产经营管理销售业务长期转型期望。的有销售业务、投资+国际保险业联动是轻外资销售业务转型的轻要抓手，传统券商中的建议关注具备销售业务占优势的头部券商。华创证券交易系统接下来延揽两大生产力显著、接下来布局财产经营管理的东方财产(300059)(300059.SZ)、中的信证券交易系统(600030)(600030.SH)、中的金公司(601995.SH)、东方证券交易系统(600985.SH)、华泰证券交易系统(601688)(601688.SH)、国泰君安(601211.SH)，轻点关注广发证券交易系统(000776)(000776.SZ)、兴业证券交易系统(601377)(601377.SH)、国联证券交易系统(601456.SH)。

华创证券交易系统主要见解如下：

规章：

2月初25日，中的证协发表2021年度经营数据。

评论者：

收益技能、资金不足运用稳定性显著大大提高。(1)收益技能：产业营收5024.1亿元(增加值+12.0%)，营业年收入1911.2亿元(增加值+21.3%)。获利38.0%(增加值大大提高2.9pct)，ROE7.4%(增加值大大提高0.6pct)，收益技能大大提高或主要得益于减值计提缩窄、资金不足利用稳定性大大提高。(2)资金不足运用稳定性：外资反向率20.9%(增加值回升2.7pct，反向倍数大大提高0.55倍)，高风险利用率249.9%(增加值回升2.5pct)，依赖性利用率234.0%(增加值回升1.9pct)，净资金不足稳定率149.6%(增加值回升4.0pct)。两大控管指标原则上很低产业预警常规，风控务实的先决条件下，资金不足运用稳定性显著大大提高。

财产经营管理板块转型较快，消费者基础扩充。(1)代销保险业产品销售业务年收入206.9亿元(增加值+53.9%)，年收入占去比4.1%(增加值大大提高0.9pct)，代理典当证券交易系统销售业务年收入1338.3亿元(增加值+15.2%)，服务所得税2.6%%(增加值下降0.2个竟点)，主要或由于服务所得税较差的量化Fund交易系统量高增；消费者交易系统结算资金不足余额(则有信用交易系统资金不足)1.9万亿元(增加值+14.7%)，客基扩充。(2)资管销售业务年收入317.9亿元(增加值+6.1%)，21年是资管新规大修的之后一年，销售业务大修对产业年收入放缓产生直接影响。以主动经营管理为代表的集合资管为数约达3.3万亿元(增加值+112.5%)，资管销售业务大修结束带来22年高放缓短期内。

产业融资为数接下来扩充。国际保险业销售业务年收入699.8亿元(增加值+4.1%)，年收入占去比13.9%(增加值下降1.0pct)。IPO为数经济总量13.9%、再融资为数经济总量8.1%、债承为数经济总量12.5%。为数经济总量优于年收入经济总量，最少所得税略有下行，一是产业竞争加剧，二是中的国移动、中的国电信等大型项目拉低各个方面所得税。

其他及轻外资销售业务年收入占去比微降。其他及轻外资销售业务年收入2461.2亿元(增加值+11.0%)，占去年收入比轻49.0%(增加值回升0.5pct)。反向沉陷，轻资产为数或有显著放缓。但21年市场景气度各个方面不及20年，优先股踩雷、权益波动相较显著，或对全年净资产有所不顺。的有销售业务高增，头部券商去方向化投资推进，自营销售业务年收入放缓或优于产业最少。

本文节录自微信公众号“华创非银”笔记：华创非银团队；智通时事编辑：徐文强。