中信证券：A股慢牛重现，下半年农业将急起直追，成长制造、消费、医药轮动重估

发布时间：2025年10月24日 12:17

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秦培景指出，总量税制月底初将持续乏力，前期合计的税制6月底开始集当中生效。货币税制“以我为主”无论如何宽松，预定三季度LPR1年期缩水0-5bps，5年期缩水5-10bps，四季度已为国内通货膨胀和金融业情况，LPR确实继续缩水。

财政全面性，秦培景预定专项债额度6月底发售先行后，月底初更加积极，专项债扩容、特别国债新发、以及其他延展盈余缺口的机器或成为潜在乏力点。构件官能税制预定也将加速推进，各有引人注目。

秦培景坚称作，预定月底初公募该基金会新发缓慢恢复原，但存续产品面临一定赎回心理压力，投资基金、金融业、险资成为月底初主要的增量机构收益来源。

秦培景预定，月底初公募渠道整体收益净流入将近-1000亿元，投资基金净流入将近2000亿元，金融业净流入将近2000亿元，险资将近1000亿元净流入。

当中心等上述图表来看，投资基金、金融业、险资合计将近5000亿，去除公募该基金会的净流出量，月底初上述主要机构净流入收益将近4000亿。

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