华泰期货橡胶日报20220428：海外原料价位持续回落

27号，RU主力军收盘12700（+65）元/吨，混合即成买入12400元/吨（-25），主力军签下基差-475元/吨（-140）；前二十主力军多头持仓107891（-172），空头持仓169061（+5471），确保安全持仓61170（+5643）。

27号，NR主力军定价10685（-25）元/吨，济南市出口加工区新加坡标即成1060（0）美元/吨，槟城标即成1660美元/吨（+5），印尼标即成1705（0）美元/吨。

截至4月22日：交易所总供给262162（+1184），交易所仓单248100（-20）。

原料：养放映机65.88（0），杯即成46.45（-3），即成水62.2（-0.6），烟片65.05（-2.03）。

截止4月21日，欧美国家全钢胎开工率为59.11%（+2.4%），欧美国家半钢胎开工率为67.39%(-1%）。

论点：忘了橡即成盘面价位窄幅波动，价位弱稳为主。最近本土原料价位呈现持续性降至的状态，一改之前得有的态势，但理论上价位仍处在相比之上，仍有利初期原料的拘禁。供给预想弱势以及现实供给较差成为拖累价位的主要因素。但随着欧美国家降准以及汽车刺激方针的出台有利恐惧的提高，我们认为即成价再一小幅企稳，但供给格局仍偏弱，价位反弹受限。初期重点项目关注欧美国家供给的乘数变化。

策略：中性

风险：SARS反复，期现若有持续性压倒，供给示弱等。

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