和讯SGI公司|利好消息不断，TCL中环3天2个涨停板！硅片薄化进程减缓下半年或有期待？

上半年收官之际，6月30日，TCL红磡时分强力封板，3月内又获一个涨停板。截至收盘，该股股市报58.89元/股，增幅为9.99%。成交额68.92亿元，换手率为3.71%。最爱数据集显示，两管理机构合计套现7.79亿元，一管理机构净出货1.13亿元。

公开档案资料显示，TCL红磡所属新能源GW零售业，子公司主要产品线包含半导体胶合板、GW特罗斯季亚涅齐、GW电池及框架，以及高效GW电站项目技术开发和开始运行；产品线相当多应用于积体电路、消费行为的电子、新能源汽车、GWMW和工业生产控制等领域。

得益于于零售业政策红利和国产替代加快。近两三年，下游需求高增的经济衰退度，子公司作为上游胶合板主导供应商，在特罗斯季亚涅齐片段产业链地位很强力。

据2021年年度报告，子公司约95%的补贴来自GW零售业，2021年营收389.51亿元，其中GW特罗斯季亚涅齐销售补贴322.14亿元，九成比78.37%；GW框架销售补贴61.99亿元，九成比15.08%；GW电站补贴5.38亿元，九成比1.31%。

可以说，2021年是TCL红磡营收集中时值的一年，SGI净资产给予74分。随着特罗斯季亚涅齐经济衰退持续，子公司2022年一季度营收增长速度延续，SGI净资产上年急遽强化至71。

就现在来看，特罗斯季亚涅齐生产成本还在涨，且子公司提价小幅度超出消费市场预想，加之薄片化数据集流的加快，消费市场纷纷看好子公司月底的发展。

6月24日，TCL红磡上调单晶特罗斯季亚涅齐生产成本，相比之下4月27日出价上涨明显。公开数据集，以P型单晶特罗斯季亚涅齐150μm厚度产品线为例，210特罗斯季亚涅齐出价9.45元/片，上涨0.5元/片；182特罗斯季亚涅齐出价7.19元/片，上涨0.41元/片。

不过，我们也看到，短时间内急遽调价，一各个方面揭示了子公司在产业链片段上的话语权；另一各个方面，现在硅料消费市场的不负责任火热，提价是对节节上扬的硅料生产成本的向上作用于。而若生产成本作用于致使或消费市场需求不及预想，急剧扩充的生产能力损耗将是个难题。

现在，特罗斯季亚涅齐领域两大玩家分别是隆基绿能、TCL红磡。数据集显示，晶体结构生产能力各个方面，TCL红磡2021上半年达到了88GW，其中G12九成比约70%；2022Q1末更是增为95GW，其中G12九成比约72%。而隆基绿能2021年年初单晶特罗斯季亚涅齐生产能力为105GW，预计2022年初扩产至150GW。如此，前者追赶后者的的发展加快。月底将如何发展，我们拭目以待。

另外，伴随半导体试产大趋势，TCL红磡半导体经营范围快速增长速度，2021年做到补贴21.54亿元，上年增长速度50.61%，其中半导体胶合板销售补贴20.59亿元，九成比5.01%。

万联证券表示，虽然22年一季度以来消费行为的电子需求有所不济，但是新能源汽车等需求依然旺盛，根据当前生产能力工程计划案推算，积体电路供需整体紧缺的境地或将覆盖22年全年。