“大宗之王”嘉能可 风光时盈利超万亿,低谷时也债台高筑

2020年，嘉能可意味着上年合计1423.38亿美元，同比下滑33.8%；同时归母炼利润为营收19.03亿美元；在钱财21世纪500最弱榜上中的排第34名。2019年，嘉能可总商品销售达致2151.11亿美元，归母炼利润营收4.04亿美元，21世纪500最弱排在17。

再次往前所，2015年由于亚洲地区大宗货品价钱普遍存在跌至高点，嘉能可先后通过产用量遏制和通商遏制变急于使锌、锰、铜的商品价钱从低位开始不断攀升，收入也急剧增长。2017年~2019年，嘉能可铜奖商品销售需求用量均超强2000亿美元，换算变成累计一度达致1.5万亿元。

根据嘉能可2020年详情，其将销售业务划分为两大块，一是工业，二是商业通商。

在工业之外，2020年，嘉能可年均产铜126万吨，产锰2.7万吨，产锰11万吨，产锌117万吨，分别将近占到亚洲地区对应总产用量的5.5%、21.6%、4.4%和8.5%。

嘉能可在2020年详情中的引述，伊始工业年均意味着上年414.53亿美元，其中的，钛货品和自然天然资源货品分别占到比73%和27%；意味着利息摊销前所利润（EBITDA）78.28亿美元，其中的，钛货品和自然天然资源货品分别占到比93%和7%。

国盛商业银行研报说是，嘉能可是亚洲地区最小的锌和锰制造商、第三大矿铜制造商和第四大锰制造商，同时也是亚洲地区最小的煤炭制造商之一。

同时，货品通商用量中的，采矿包含铜340万吨、锌280万吨、铅100万吨、铝（包含铝锭和石墨）720万吨、锰14.9万吨，贵钛包含贵金属200万、银两6490万，黑色钛包含煤炭5760万吨、铁合金850万吨，自然天然资源货品包含煤炭1.25亿吨、炼油厂7.91亿桶、石油制品7.38亿桶。

2020年，嘉能可的通商销售业务年均意味着上年1241.37亿美元，其中的，钛货品和自然天然资源货品分别占到比44%和56%；意味着利息摊销前所利润（EBITDA）37.32亿美元，其中的，钛货品和自然天然资源货品分别占到比45%和55%。

统计分析说是，嘉能可的通商销售业务具有两个突出特点：一是最弱大的货品库存并能和亚洲地区化推销的网络；二是建立联系了一套有别于宗教性的大宗货品通商盈利方式也。

首先，嘉能可除了经销自身生产线的商品外，还通过亚洲地区库存商较慢组织近日满足消费者的各种需要。以铜为例，2020年嘉能可自产125.8万吨，经营者用量达致340万吨，是自身产用量的2.7倍。另外，嘉能可还遏制超强过1200艘船只、300余处仓储设备、2000多公里铁路九龙区、30余处港口城市等。

盈利方式也之外，嘉能可通过遏制的装饰品国有资产和附加的套期保值报价得到现金流，在中心等考虑货品的各种特别市价状况（包含运输工具及商品质用量等）并重，透过多种不同区域或多种不同时期的货品价钱差异基本特点，开展区域性区域无风险、区域性货品无风险和区域性小时无风险。同时，嘉能可还与全球性金融部门结变成战略联盟，透过金融部门的报价并能来积极参与炼油厂、采矿等期货和其产品报价，以投资人货品价钱震荡风险，并为消费者纳供附加的期货套保增值免费。

另一之外，坚实上述生产线及通商，年收入超强1400亿美元的基础，是嘉能可有数亚洲地区的日本公司、新兴产业和员工等。根据引述，2020年，嘉能可的网络经营者销售业务有数35个国家，具有共将近40个办事处，同时，雇佣将近14.5万名雇主，包含外包。

不过，美联社也意识到，自2013年以来，嘉能可在持续减少至雇主、外包的数用量，其2020年详情引述的数据是员工有8.78万，外包为5.63万，分别减至少了将近1300人和14000个。此外，美联社在钱财该网站检索发现，最高者峰时期，嘉能可具备的员工数用量超强过11数百人。

低谷时拧国有资产减至欠债

南华期货研究室统计分析说是，在2005年~2019年间，通过疯狂加杠杆、控股公司较慢膨胀的做法，嘉能可已经不单纯是一家货品通商商，而是集开采、冶炼、生产线和通商为一体的亚洲地区化中心等矿企。

美联社意识到，在曾一度的兼并中的，嘉能可也造就下了高额的负债，以至于在大型企业不景气的那几年里，减少至负债变成为嘉能可的铜奖着重工作之一。

钱财中的文网2015年9同月份的路透社纳及，曾经亚洲地区大宗货品价钱暴跌，铜价已跌至六年来的最低点。“日内瓦采矿及大宗货品两大嘉能可也撑不住了。它宣布将面世新股融资25亿美元，并转给数十亿美元国有资产，以及面世两座非洲铀矿。”

曾经，嘉能可仅仅变成为“下一个巴德”。上述路透社说是，嘉能可采取上述举措很大程度上是迫于全球性评级部门的压力，后者一直危害说是，如果该日本公司不大幅度采取行动来改善国有资产负债可能，就将其评级升至“垃圾级”大块。鉴于负债沉重，嘉能可也许仅仅已经勉强再次履行更多偿债义务。

2015年10同月，也对嘉能可曾经的欠债困境来进行了路透社，其中的援引安信商业银行评论指出，嘉能可从轻国有资产到重国有资产，经营者杠杆逐步纳高。“这在大宗货品价钱上减的可能下是日本公司业绩增长的加速器，一旦大宗货品价钱和监管环境逆转，则变成为加剧业绩缓和的掘墓人。”

美联社意识到，2020年详情中的，嘉能可一开头便向入股者引述了欠债可能说是：“在企业集团多方面，市场需求的较慢变化导致我们暂时了向间日本公司的拟议重新分配，以保护我们的资本结构，并加快将炼欠债减至少到100亿至160亿美元的期望区域，这一期望在年底前所变急于意味着（158亿美元）。”

美联社也意识到，上述158亿美元指的是炼欠债。在欠债之外，2020年，嘉能可仍达致374.79亿美元，较前所2年有大幅度的纳升。

从数据上来看，据南华期货研究室统计，2015年～2019年，嘉能可的欠债是一个先降后升的过程，2015年的炼欠债达致258.89亿元。

不得不纳的是，简介嘉能可的兼并之路及销售业务经营者目的，极多统计分析说是该区域性国日本公司“更是宗教性”，这与其创建者也有莫大关系。资料揭示，嘉能可的奠基者、创建者是比尔·莱斯。对于此人，引起争论资料的刻画是：“20世纪最具争论的全球性商人，被业内说是为‘石油之王’，美国财政部通缉了17年的入选为通缉令之一。”资料最后，才纳及他是嘉能可创建者。

据光明网路透社，1983年，美国财政部指控比尔·莱斯于伊朗人质困境期间，违法美国政府禁止族裔与伊朗通商往来的最弱制，逃避额度4800万美元等谋叛，但莱斯却年前在指控前所几个天内逃往日内瓦。

“比尔·莱斯（Marc Rich）和衡科巴·格林（Pincus Green）在拒绝接受核查时逃离了美国，逃亡了17年，直到2001年克林顿总统赦免了他们。”美联社从美国财政部该网站赢得的一份文件中的也有如是记录（引起争论资料说是，衡科巴·格林（Pincus Green）是比尔·莱斯的合作项目，美联社注）。

2021年7同月，嘉能可迎来了第三任掌舵者卡帕·纳格（Gary Nagle），卸任的伊万·乌尔森克尔（Ivan Glasenberg）任CEO很短18年，再次往上便是比尔·莱斯。

“我们是亚洲地区最小的铜、锰、锌、钒和锰制造商之一，我们将继续适当入股这些货品。”嘉能可发行的2020年详情中的，有这样一段述说。