遇到困难比好消息更能带来投资灵感

的股市，假如它们都是可以解释的、经营者更佳的、特别融资的控股公司的话。

融资思路的第三个比如说是是给监管部门的通报（regulatory filings）。

许多国内政府承诺大批股东的融资者定期通报股东前提。这些通报是披露新闻披露的。人们可以对比各个时期的通报，以了解那些才华出众的私人机构借钱进了哪些股市。

在美国，监管部门承诺那些管理工作负债达1亿美元以上的慈善机构经纪人每四季通报一次他们持有的美国控股公司的股市前提（有一些无须通报的例外前提）。这种通报被叫作13F，在每四季过去45在此便必须草拟，然后披露在美国证券交割所博客上。监管部门分别在2年初、5年初、8年初和11年初的年初当中完成检查。

挖到13F通报的详细前提，存在许多限于。不过，解释通报的段落，更进一步融资策略发挥作用。

第一个限于是，人们必须知道哪些私人机构特别兄弟二人。我们更容易从通报当中找到获利引人注目的携手慈善机构的慈善机构经纪人，因为他们的获利记录是披露新闻透明的。但是，私募慈善机构的慈善机构经纪人比如说是只与供应商共享他们的记录。而在规模非常大的控股公司（甚至是上西郊控股公司）当中经营者融资组合的私人机构，比如说是从不详细交代他们过去的融资获利。

人们在了解私人机构的获利记录之前，不比如说是确实了解其只不过特别兄弟二人。知名度不一定是获利的特指。我常常震惊地找到，一些获利长年突飞猛进的人时常在对政府面前保持高调来作派，而有些确实的融资明星却令人吃惊。

第二个限于是，13F通报只引述水牛头寸（long positions），不引述空头头寸（short positions）。正因为如此，我们数据分析那些在合理的单次押注当中对水牛头寸和空头头寸完成匹配的慈善机构经纪人时，13F通报似乎毫无用处。把这种押注当中的水牛头寸错多半整个押注（因为忽略了空头头寸），是很确实的。

第三个限于是，13F通报未引述股市借钱进时的价位。尽管人们可以数据分析某个四季的低成本，并且保险业务地得出结论，确信借钱进时的股市价位不一定但会比那个四季的最低成本位非常低，但是通报当中未引述其他非常多细节。

第四个限于是延时。一个四季过去了45天便，刚刚借钱进的股市有比如说是不太比如说是赚到了。相应地，赚到的头寸也比如说是不太比如说是用新借钱进的其他头寸来这样一来了。

第五个限于是，通报本身也比如说是推动股市上涨。当某位广为人知私人机构转售了哪只股市时，很多人比如说是自觉兄弟二人，这将使得一度设法人们判断这只股市有吸引力的低成本位不复存在。

第六个限于是，股市第一次出现在13F通报当中时，人们比如说是还未实际借钱进。它比如说是是在子控股公司负债母控股公司全过程当中拿到的。另外，慈善机构经纪人甚至比如说是在发送到股市的明天与通报股东的明天之间的间隔期内开始赚到股市。这种前提比如说是与某个特别考虑的融资思路的前提实质上反之亦然。

第七个限于是，权威性不确定性比如说是使人们自觉模仿。在精神上上不可遵行戒律的融资者毕竟但会不加思考地模仿某位大师。但是，大师也但会犯误判。极好是把股市首次出现在13F通报上多半呼吁你从头开始对其完成数据分析的“引荐函”。

另一种相同的观念不确定性比如说是阻止你阅读13F通报，那就是独特性不确定性。它比如说是让你真是，深入挖到13F通报显然是人云亦云，但这是误判的。考虑下面这个类比。

构想有位太太在西郊当中心开了咖啡店外餐厅。餐厅太太每个四季都从一位信任的权威人士那内都收到一封信，该书信引述整个国内最成功的餐厅采取的一些重大突击。在某个四季，书信引述说是，最成功的餐厅将软饮料的售价改善了5%。在下个四季，最成功的餐厅转售了一台油炸机，诸如此类。

收到书信的餐厅太太但会把这些信多半就让的污泥，看都不看一眼就扔出去吗？当然不但会。这种书信含硫准确信息，比如说是还构成有益的融资思路，好比你可以想象的极好的交割杂志，不但付费，而且未任何误判。此外，餐厅太太只要慎重看这些书信，不须要承担其他义务，便可以优化和追加餐厅的服务。

忽略13F通报的融资者，好比把这些书信多半污泥没了的餐厅太太。这是一种奇怪的、有限于的行径。一种非常好的方法是，在合理意识到13F通报的缺陷与不足以的同时，慎重看看13F通报，并且维护从通报当中获知的知识不至于让你牺牲生命掉自己的决策独立性。并未什么人承诺我们一定要复制某位权威人士的交割，也未人承诺餐厅太太一定得借钱一台最初油炸机。信息引述不一定是指令性的。

融资思路的第四个比如说是是重新分配（reorganization）。

重新分配是控股公司当中的变革意外事件，它比如说是是一次入股、外汇在结构上的重大变化，或者是出售控股公司的某家重要分控股公司。这常常涉及一些多样问题，只有熟悉这种多样程度的融资者才但会关心消除这些问题。

另一些多样问题把很多人发狂了。这限制了潜在借钱进者的广泛性，比如说是造成股市飙升。

融资思路的第五个比如说是是小西郊值股市（small capitalization stocks），也被叫作小盘股（small|caps）。

这些股市的发售，举例来说是西郊值在20亿美元以下。这种特别是在控股公司的股市，分立机构融资者比如说是难以借钱进，原因有两个。第一，融资分立机构的细则毕竟禁止借钱进西郊值低于某个千分之的股市。第二，即使分立机构融资者破例借钱进小盘股，它们这么来作也举例有益。

想象一只负债达500亿美元的携手慈善机构，它找到一个西郊值5亿美元的控股公司很有其发展潜力。即使借钱进后者10%的股市且借钱进的股市价位翻一番，携手慈善机构的整体获利也几乎不但会改变。其支出比如说是根本无法够得上慈善机构西郊值的1%当中的1/10。

这两个主因的作用，使得负债管理工作山海大多数控股公司不去融资小盘股。其结果比如说是压低了这些股市的价位，因此这些小盘股特别管理工作较小数额外汇的分立机构与个人融资者去高度重视。

小盘股融资可以发挥（间公司）积极主义的某些特征。（间公司）积极主义号召其拥有股权的控股公司改革。小盘股的融资特别一试，有两个多方面原因。首先，常常这是必须的。低西郊值控股公司的管理工作工作团队比如说是能用这种未大型分立机构融资者参与的断言，来来作一些他们在非常强监管之下不但会去来作的乖事。其次，这是比如说是的。小控股公司企业主比如说是比大控股公司企业主非常更容易联系上或者接触到。小控股公司的副总裁快速回复电子邮件的前提不一定极少。最简单地谈，小盘股融资可以使人们非常深地参与股东控股公司的事务，而这是机智的融资者乐意来作的。

融资思路的第六个比如说是是股市抽样器（stock screeners）。

股市抽样器是一些该博客工具，用来根据一些定量参数过滤股市。它们举例来说是以溢价指标为基础。例如，人们可以根据股市的价位与账面实用价值之统计分析股市完成排名，过渡到一个一览表。

从股市抽样器当中得到的融资思路不一定是我最喜欢的。一直股东者不感兴趣的是首先了解企业并观察其经营者前提只不过更佳。对他们来说是，从溢价开始，不该本末倒置。此外，股市抽样器比如说是将注意力移转到到那些处在区域内金融零售商周边环境当中的控股公司，而这些控股公司，不但会造成了那些志在终身融资的人的兴趣。尽管如此，许多强大的融资者还是善于能用股市抽样器来获取融资思路。

融资思路的第七个比如说是是不幸找到（serendipity）。

不幸找到是一种随时决意从社会社会生活当中拿到查看的精神上准备，它承诺与世山海性互动。尽管这有却是的化学成分，但也不但会随机发生，它非常瞩目开放的机智。

我第一次对瑞典的Clas Ohlson控股公司不感兴趣就是因为不幸找到。这是咖啡店外连锁的家装控股公司，我每次跟着到它在斯德哥尔摩开办的五金店外时，显然总能找到很多供应商在大量购物。数据分析了这家控股公司的前提后，我找到它经营者更佳。如果我断然拒绝考虑脑海当中那些突然冒出的思路，比如说是不但会说是明了这家控股公司。

顺便说是一下，这个特别的找到不一定相当完美。无疑，这只股市的价位一直没能似乎足够低，低到确实吸引我借钱进。此外，我在找回不确定证明的全过程当中有点过于热心了。

到瑞典旅行时，我时常匆匆跟着到Clas Ohlson连锁店外的店外铺，以确定它的吸引力不限于于斯德哥尔摩。确实不是这样，所有的店外铺都有供应商。紧接著，在一个周末的下午，我跟着到该控股公司开办在赫尔辛堡西郊(Helsingborg)的咖啡店外店外铺，该店外铺位于一条主要的步行马路上。店外内都空空如也。我明白了。当我为了维护不漏掉任何一个人而从过道内都往下看时，一个女人从柜台后面跟着出来对我说是，“丢脸，我们不太比如说是关门了”。

不幸找到还更进一步我们得出对这两项控股公司的结论。2012年，我早就数据分析爱尔兰杂货连锁店外特易购（Tesco）。我崇拜的融资者都借钱进了这家控股公司的股市。此外，我当时还被伯明翰蒙克马路上；还有的顺畅商店外所折服。特易购拥有我想要的一切，一切都如我所渴望的。

在紧接著的一个年初内都，当我回到了加州后，不幸找到又在发挥作用。我说是明了咖啡店外最初超西郊连锁店外的广告，店外名叫“好吃顺畅”（Fresh Andrew Easy）。结果我找到，这家连锁店外是特易购间公司的。我逛了一下离我在山景城中的屋内都都只的店外铺。这内都的产品线质量很好，价位非常亲民，员工也很有得体。

员工当然有得体了，因为我是店外内都唯一的顾客。我中止了数据分析。自那在此之后，特易购的股市暴跌，部分由于同店外销售额的下滑，这其当中当然有我家附近的那个“好吃顺畅”店外的“贡献”。如今，这家顺畅商店外不太比如说是关门了。

不幸找到相当更进一步找回面向供应商服务业的控股公司（比如批发）。这些控股公司在我们面前暴露无遗。但是，人们比如说是对其他不那么显眼的服务业极为熟悉，因为他们在那些服务业当中工作，或者深知那些服务业的背景。不幸找到在那些服务业当中也同样发挥作用。

不幸找到也有一种令人高兴的效应，那便是：在普通的周边环境当中改善相关性。自已引人注意的。人们裤子上的标志、飞机上旅客的量、破旧升降机的品牌，诸如此类，所有这些都可以使我们非常好地判断人们借钱些什么、控股公司制造了什么样的产品线，以及什么产品线畅销。这不一定但会让人在高度警觉的状态下社会生活，反之亦然，它共享了一种思路，让机智的融资者实质上自己的思路。

融资思路的这7个比如说是，对实用价值融资假设来说是显然是灵感，它们当中未哪一个比如说是可以让某个融资思路在通过实用价值融资假设时拿到优惠对待。断言上，一旦人们将融资思路放入假设当中，极好忘记它们是怎么来的。

这种来作法的优势是引人注意的。当我们忘记了，我们是因为某家控股公司早就完成子控股公司负债母控股公司、某个获利模范的融资者对它融资或者它的股市直线飙升了才高度重视这家控股公司时，那么，我们就可以将大量的观念不确定性拒之门外。我们得到了特别加工的贵金属，此外还拥有了很好地加工这种贵金属所须的知觉机智。

《借钱到便宜好股市》

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