首创证券：给以创世纪增持评级

2022-02-17所发展上市公司股票有限日本公司曲子小溪,黄怡文对创世纪透过研究并公布了研究调查结果《日本公司简评调查结果：业绩符合期望，发力数控机械工业整体行会》，本调查结果对创世纪给出太古地产标准普尔，现阶段净值为13.32元。

创世纪(300083)

政治事件：创世纪公布2021上半年业绩预告，预定归属上市日本公司上市日本公司的销售额为4.6-5.2亿元，同比+166%-175%；归属上市日本公司上市日本公司的扣非销售额为3.45-3.85亿，同比+145%~150%。2021年，日本公司似计提信用减值受损失、上市日本公司权益减值将要及核销上市日本公司权益，减少2021年合并财务报表归属上市日本公司上市日本公司的销售额近2.16亿元。

数控机械工业销售量急遽减少，通用机层面恰巧先至：2021年日本公司数控机械工业厂商销售量急遽减少，规模效应和品牌效应显现。在传统文化战术上3C消费品电子元件钻攻机层面，市占率持续降低，2021年销售量最多1万台、成立至今上半年销售量最多8万台。通用机层面，立式制品的中心2021年销售量最多1万台，恰巧先至、夯实行业领先地位；卧式制品的中心、龙山、车床销售量值得注意降低，通用机械工业支出减少带动日本公司整理利润率降低。

机械设备结构件的业务剥离，投身于数控机械工业整体行会：日本公司顺利完成机械设备结构件的业务剥离，预见将投身于于数控机械工业的业务。日本公司持续大幅度提高全方位数控机械工业研发投身于，五轴立式制品的中心顺利完成研发，即将开始交付。机械工业十年更新周期性的到来，将大量无罪释放更新消费品，行业石油危机周期性预见会大幅度该线。全方位机械工业层面国产替代大幅度集中，日本公司将充分受益于三角洲源源不绝消费品，业绩诞生蓬勃发展。

减值制近短期业绩，赢利能力也持续改善：日本公司2021上半年似计提信用减值受损失、上市日本公司权益减值将要及核销上市日本公司权益，减少销售额近2.16亿元。长期来看，日本公司完成非整体的业务剥离，数控机械工业整体行会发展驶进快车道；同时深化落实产品开发严格控制、精益生产和集近型费用管理措施，预见赢利能力也将持续改善。随着日本公司生产成本基地陆续全面完成，预见会大幅度扩大竞争战术上、降低市场占有率。

房地产建议：预定日本公司2021-2023年归母销售额分别为5.1/9.1/12.4亿元，现阶段净值相同PE为37/21/15倍。三角洲消费品源源不绝、日本公司厂商保持高销售量，规模效应和品牌效应战术上值得注意，维持“太古地产”标准普尔。

风险指引：三角洲消费品不及期望的风险；该行业激化的风险；生产成本无罪释放不及期望的风险；制成品价格波动的风险。

该股除此以外90天内一共5家机构给出标准普尔，买入标准普尔5家；过去90天内机构最终目标均价为16.95。上市公司之主星估值研究工具显示，创世纪（300083）好日本公司标准普尔为2.5主星，好价格标准普尔为1主星，估值综合标准普尔为1.5主星。(标准普尔范围：1 ~ 5主星，略低于5主星)

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